江 恩 理 论 （精典版） (4)

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１８、不要因为价位太低而吸纳，也不要因为价位太高而沽空。

１９、永不对冲。

２０、尽量避免在不适当时搞金字塔加码。

２１、如无适当理由，避免胡乱更改所持股票的买卖策略。

 

 

江恩买卖十二法则

 

     江恩最后一本重要著作是1949年出版的《在华尔街45年》，书中江恩理论坦诚披露几十年来，在市场取胜之道。

 江恩认为，投资者在市场买卖遭受损失，主要的原因有三点：

 1) 在有限资本上过度买卖。

 2) 投资者未有设不止蚀盘以控制损失。

 3) 缺乏市场知识，这是在市场买卖中损失的最重要原因。

     因此，江恩对所有投资者的忠告是：在你赔钱之前，请先细心研究市场。在入市之前，投资者一定要了解：

 1) 你可能会作出错误的买卖决定；

 2) 你必须知道，如何去处理错误；

 3) 出入市必须根据一套既定的规则，永不盲目猜测市况发展。

 4) 市场条件及时间经常转变，投资者必须学习跟随市况转变。在不同时间循环及市场条件下，市场历史会重复发生的。

     这些虽然是老生常谈，但配合江恩提供的十二条重要买卖规则，江恩理论便可发挥威力。

     江恩总结45年在华尔街投资买卖的经验，写成十二条买卖规则，重要性不言而喻，现列于以供参考。

 

江恩十二条买卖规则

 

　 1 决定市场的走势；

     2 在单底、双底或三底水平入市买入；

     3 根据市场波动的百分比买卖；

　 4 根据三星期上升或下跌买卖；

　 5 市场分段波动；

　 6 利用5或7点波动买卖；

　 7 成交量；

　 8 时间因素；

　 9 当出现高低点或新高时买入；

　 10 决定于大势趋势的转向；

　 11 最安全的买卖点；

    12 快速市场的价位波动。

 

    江恩在十二条规则之上，建立了整个买卖的系统。基本上，所使的方法是纯粹技术性为主，而买卖方法是以跟随市势买卖为主，与他的预测预备完全不同。江恩清楚的将市场买卖及市场预测分开，是他成为的地方。

 

 

江恩买卖十二法则

一 决定趋势

     江恩认为，对于所有市场，决定其趋势是最为重要的一点，至于如何决定其趋势，学问便在里面。

 

      他认为，对于股票而言，其平均综合指数最为重要，以决定大市的趋势。此外，分类指数对于市场的趋势亦有相当启示性。所选择的股票，应以根据大市的趋势者为主。若将上面规则应用在外汇市场上，则“美元指数”将可反映外汇走势的趋向。

 

      在应用上面规则时，他建议分析者使用一种特殊的图表方法，对于大市指数来说，应以三天图及九点平均波动图为主。

图1  恒生指数三天图  

 

    三天图的意思是，将市场的波动，以三天的活动为记录的基础。这三天包括周六及周日。三天图表的规则是，当三天的最低水平下破，则表示市场会向下，当三天的最高水平上破，则表示市场会出现新高。

 

 绘画方法上，可按照以下步骤：

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