道氏理论 (12)
为消亡之时就是这个国家消亡之日”)甚至包括政府的管制(“如果说过去的十年中有什么值得
公众牢记的教训，那就是当政府干预私人企业的时候，既使这个企业的宗旨是发展公用事业，其
结果也将是无法估量的损失和微乎其微的收益。”)。
罗伯特·雷亚是汉密尔顿与道氏的崇拜者，他由１９２２年开始至１９３９年过世为止，在
病榻上勉强工作，利用两人的理论预测股票市场的价格，并有相当不错的收获。雷亚对于“道氏
理论”的贡献极多，他纳入成交量的观念，使价格预测又增加一项根据。<<道氏理论>>一书是由
巴伦氏杂志于１９３２年发行，目前已经绝版，雷亚在此书摘取威廉姆。皮特。汉密尔顿的研究
成果，并提出许多有助于了解“道氏理论”的参考资料。稍后，在<<道氏理论在商务与银行业的
应用>>一书中，雷亚显示“道氏理论”可以稳定而精确地预测未来的经济活动。
雷亚在所有相关著述中都强调，“道氏理论”在设计上是一种提升投机者或投资者知识的配
备或工具，并不是可以脱离经济基本条件与市场现况的一种全方位的严格技术理论。根据定义，
“道氏理论”是一种技术理论；换言之，它是根据价格模式的研究，推测未来价格行为的一种方
法。
道氏理论在３０年代达到巅峰。那时，《华尔街日报》以道氏理论为依据每日撰写股市评论
。１９２９年１０月２３日《华尔街日报》刊登“浪潮转向”一文，正确地指出“多头市场”已
经结束，“空头市场”的时代来临。这篇文章是以道氏理论为基础提出的预测。紧接这一预测之
后，果然发生了可怕的股市崩盘，于是道氏理论名嗓一时。
道氏理论最早用于股票市场，以此判断股市的升跌，看经济的兴衰，其后他的继承人威廉彼
function ImgZoom(Id)//重新设置图片大小 防止撑破表格
{
var w = $(Id).width;
var m = 550;
if(w < m)
{
return;
}
else
{
var h = $(Id).height;
$(Id).height = parseInt(h*m/w);
$(Id).width = m;
}
}
window.onload = function()
{
var Imgs = $("content").getElementsByTagName("img");
var i=0;
for(;i
华夏证券学习网QQ交流群：交流③群805807⑤群918177⑥群54896174