道氏理论 (14)
的题材不断加以评估和判断，并不断将自己的心理因素反映到市场的决策中。因此，对大多数人
来说市场总是看起来难以把握和理解。
假设３:道氏理论是客观化的分析理论——成功利用它协助投机或投资行为，需要深入研究
，并客观判断。当主观使用它时，就会不断犯错，不断亏损。
我可以再告诉大家一个秘密:市场中９５％的投资者运用的是主观化操作，这９５％的投资
者绝大多数属于“七赔二平一赚”中的那“七赔”人士。而我，幸运地成为了一个客观化的交易
师和投资者。
道氏理论入门(六)
道氏理论定理１
股票指数与任何市场都有三种趋势:短期趋势，持续数天至数个星期；中期趋势，持续数个
星期至数个月；长期趋势，持续数个月至数年。任何市场中，这三种趋势必然同时存在，彼此的
方向可能相反。
长期趋势最为重要，也最容易被辨认，归类与了解。它是投资者主要的考量，对于投机者较
为次要。中期与短期趋势都师傅属于长期趋势之中，唯有明白他们在长期趋势中的位置，才可以
从分了解他们，并从中获利。
中期趋势对于投资者较为次要，但却是投机者的主要考虑因素。它与长期趋势的方向可能相
同，也可能相反。如果中期趋势严重背离长期趋势，则被视为是次级的折返走势或修正。次级折
返走势必须谨慎评估，不可将其误认为是长期趋势的改变。
短期趋势最难预测，唯有交易者才会随时考虑它。投机者与投资者仅有在少数情况下，才会
关心短期趋势:在短期趋势中寻找适当的买进或卖出时机，以追求最大的获利，或尽可能减少损
失。
将价格走势归类为三种趋势，并不是一种学术上的游戏。以为投资者如果了解这三种趋势而
专著于长期趋势，也可以运用逆向的中期与短期趋势提升获利。运用的方式有许多种。第一，如
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