道氏理论 (6)
字表示，比如２比１或３比１；事实上它们总在不断变化。
牛市不会永远上涨而熊市也迟早会跌至最低点，当一轮新的基本趋势首先被两种指数的变化
表现出来时，不论近期有任何回调或间歇，其持续发展的可能性都是最大的。但随着这一轮基本
趋势的发展，其继续延伸的可能性就越来越小。因而每次接续的牛市再度确认(一个指数新的中
等高点为另一指数一个新的中等高点所确认)，都相应地具有更少的分量。当一轮牛市延展数月
之后，买入的欲望，买入新的股票而能保证卖获利的前景都比这一轮牛市的初期更低或更不乐观
，低但道氏理论的第十二条要点告诉我们:“持有你的头寸，直到出现相反的指令”。
这一要点的一个必然结果就是，趋势中的一个反转在这一轮趋势被确认后随时可能发生。这
并象开始看上去那么矛盾。这就告诫道氏理论的投资者，只要他有任何一点头寸，他就应该虽时
时关注市场。
道氏理论入门(四)
道氏理论的缺陷
读者可能会认为前面章节所涉及的内容繁难冗长，在这一点上，有些读者会认为道氏理论不
可思议。另一些人则会更注意其实际运用中的某些不足，同时，也提出许多异议。因而，在论及
更多的图表之前，我们最好用一部分文字来对此做一说明。
首先，我们来看一下论及道氏理论时作者们常会使用的“第二猜测”，这是一种只要道氏理
论家在关键时刻，他们所产生的意见发生分歧时，就会经常不断产生的指责(遗憾的是，经常如
此)。即使是最富经验、最细心的道氏理论分析家已认为，在一系列市场行为无法支持其投机立
场时就有必要改变其观点。他们并不否认这一点——但他们认为，在一个长期趋势中，这样暂时
性的措施所导致的损失是极少的。许多道氏理论家将其观点定期发表出来，有助于交易者在交易
前后和交易时作一参考，在前面章节中，如果读者留意这样的记录，就会发现当时所给出的阐述
，就是事先由当时公认的道氏分析家做出的。
“信号太迟”的指责。这是更为明显的不足。有时会由这样十分不节制的评论，“道氏理论
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