趋势理论 (5)

et="_blank" class="keylink">趋势线外，有一种趋势线，股价经常顺着中心趋势线，呈现上下对称或不对称的波动，这种股价围绕趋势线进行上下波动的走势，最近被冠上流行新名词，就是“X线”。

　　(2)中心趋势线有三种：

　　第一种：上升中心线。股价可以是从低档上扬，先将上升中心线当作是压力线，在一次或多次上冲后，终于突破上升中心线而上扬，在股价上扬后，仍有一次或多次拉回的走势，中心线此时由压力线转为支撑线。股价也可能是从高档下跌，在下跌过程中，一次或多次因上升中心线的支撑而反弹，但最后跌破中心线，在跌破中心线后，股价向中心线拉回，但反弹至中心线后，而临压力再下跌。

　　第二种：下跌中心线。股价围绕下跌中心线在波动, 股价走势为：由上而下，中心线由支撑线转为压力线；由下而上，中心线由压力线转为支撑线。

　　第三种：水平中心线。股价呈现箱形的上下整理，其中心线往往是水平线，股价可能在中心线下波动，然后突过中心线之上，或在中心线之上波动，然后跌破中心线而下。

　　(3)中心趋势线的使用要领：

　　●压力。无论中心趋势线是上升、下跌或水平，当股价由低点向上，常在接触到中心线时，面临压力而下跌。

　　●支撑。当股价由高点向下时，在股价接触中心线时，会获得支撑，股价通常在此反弹。

　　●中心线的作用。长期高低点所连接的趋势线，影响力最大，其次是中期高低点所绘的趋势线，短期高低点所绘的趋势线力量较小。因此，股价碰到短期趋势线，仅短期回档，若碰到中期趋势线，则回档在10%左右，若碰到长期趋势线，通常会有一次中期回档整理。

     ●中心线也会出现扇形效果。有时趋势线划起来可能很多条，因此，有时会在某个价位形成多条中心线交叉，这个点便会因力量交叉凝集，而成为一个较大的支撑或压力点，甚至使行情产生反转。

 

 

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      第二章 应用研究

 

      第一节 投机学派的奠基——道氏理论

 

     说起投机理论中的技术分析，不得不提到一位伟大的技术先驱“查尔斯·道”。或许有人会对他感到陌生，但是，如果提起由ＤＯＷ ＪＯＮＥＳ（道琼斯）和世界著名金融类报刊之一的华尔街日报相信读者朋友一定是耳熟能详。不错！这两家公司，正是与这位技术分析流派中的先驱者有着千丝万缕的关系，而其在华尔街日报上利用统计学原理，把各品种进行分类，进而衍生出利用综合类指数观测市场的先河，更是被称为画龙点睛之作。

 

     但这些并不是他的全部，其在金融分析界中，最为杰出的贡献，其实是在其死后为人所广知的。

 

     １９０２年，为了纪念道氏的死去，华尔街日报的编辑将其在日报中的评论文章，稍加整理后，出版了《投机初步》一书，至此，“道氏理论”也借此第一次展现在世人的面前。而后，在经过其的两位衣钵传人“Ｗｉｌｌｉａｍ Ｐｅｔｅｒ Ｈａｍｉｌｔｏｎ”和“Ｒｏｂｅｒｔ Ｒｈｅａ”的研究后，该理论也渐成章法，在相继出版了《道氏理论》、《道氏理论在商务与银行业的应用》、《股票市场晴雨表》后，在１９２９年１０月的华尔街日报上，利用该理论成功预测了股市的崩盘下跌。从而，奠定了其在投机派别中，特别是西方经典技术分析领域中的本宗地位。

 

    【道氏理论三大定性假设】

 

     假设１：人为操作。指数或商品运行过程中每天、每星期的波动可能受到不同程度人为操纵，一些折返走势也可能在这方面受到轻微的影响，比如常见的上升途中下跌调整走势（短周期次波），但主要趋势（长周期主波）不会轻易受到人为的干扰，仅仅受到市场意志对其的影响和转移而变化。

 

     一句话点评：尽管某些波动可能来源于人为操纵，但中长期趋势并不受单一势力或几股势力的意志所影响，而是受到市场总体对其的预期进行运动。

 

     假设２：市场会反映每一条信息。市场操作者在交易时的举动包涵了其所有的主观意识和客观分析，这些最终都会毫无保留地反映在指数或商品每天的最终收盘价波动中；因此，市场永远会适当地预期未来事件的影响。如果发生火灾、地震、战争等不可预料事件或灾难（非系统风险），市场也会迅速地加以评估。