[巴菲特]巴菲特的巅峰投资传奇 (1)

让我们先反复研究并学好巴老吧.沃伦.巴菲特是一个具有传达奇色彩的人物，1956年他将100美元投入股市，40年间创造了超过了200亿美元的财富，不仅在投资领域成为无人能比的美国首富，而且成为了美国股市权威的领袖，被美国著名的基金经理人彼得.林奇誉为“历史上最优秀投资者”，使全球各地的股票投资者都势衷于巴菲特投资方法和理念。 　　

“成功投资的重要因素，取决于企业的实质价值，和支付一个合理划算的交易价格。我不在意最近或未来一般股市将会如何运作。”巴菲特这样强调说，并在1988年和1989年间购买了10亿美元的可口可乐股票。可口可乐股票在过去的60年间陆续上涨500倍。但巴菲特仅靠可口可乐股票价3年中便使手中的钱翻了4倍，他还计划在未来的时间内赚更多的钱。 　　

巴菲特用简单而有效的方法就取得无比的成绩，他所坚守的定律也是基于一般人都能理解的各种认识。比如，选择一个企业的股票来投资，该企业是否简单且易于了解？-是否有稳定的经营史？长期的发展是否看好？经营阶层是否理性？对股东是否坦白？是不是能够被市场拖着走？获利情况是否够好？能为股东创造多少利润？若要投资该企业有多少实质价值？能否在市场低于实质价值时买进？

　　凡此种种，多数人可能都有会视为理所当然。然而一旦投资股票时，大多数不清人就会忽略这些，只在意短期的股价变动、资金的聚散、人气的起伏，以及种种技术指标的分析，情绪也随时之上下波动，这样就不易做到理性的判断。他说：股票市场只是方便股东转换股权，但是由于现代化的股市运作，买卖股票赚取价差反而成为投资股权的重要目的，持久有股权等待分配股利则沦为被大牢的无奈。 　　

他认为，投资历获利的判断基础十分简单，那就判断买卖时机，以及买什么。当大家近乎疯狂地在股市抢进抢出时，就是股市涨势近尾声。涨价无可涨的时候。如果连原本不太注意股市投资的人都进股市了，就显示可可动用资金差不多都投入股市了，紧接着就后继无力，再没有资金可推陈出新升股市时，股市必跌 。相反当多数人都不对股市抱有希望，不愿再投资时，表示想卖股票的人都卖得差不多了，股市跌无可跌 ，只要有资金投入，就可以反弹涨升。 　　

巴菲特把多年以的投资经验总结出以下四条定律： 　　

一、企业定律 　　

该企业是否简单且易于了解？ 　　

该企业过去的经营状况是否稳定？ 　　

该企业长期发展的远景是否被看好？ 　

二、经营定律 　　

管理阶层是否理性？ 　　

整个管理阶层对股东是否坦诚？ 　　

管理阶层是否能够对抗“法人机构盲从的行为”？ 　　

三、财务定律 　　

将注意力集中在东权益报酬率，而不是每盈余。 　　

计算“股东盈余”，以得到正确的价值。 　　

寻求拥有高毛利率的公司。 　　

每保留一块钱的盈余，公司至少得增加一块钱的市场价值。 　　

四、市场定律 　　

企业界的实质价质价值如何。 　　

是否可以在企业的股价远低于其实质价值时，买进该企业的股票。 　　

当然，巴菲特的所有收购并非都符合这些定律，但是，总体而言，这些定律构成了他的