深入解读印花税政策对于股市的深远影响 (1)
深入解读印花税政策对于股市的深远影响
⊙本报综合报道
据新华社报道，经国务院批准，财政部、国家税务总局决定从２００８年４月２４日起，调整证券（股票）交易印花税税率，由现行３％。调整为１％。即对买卖、继承、赠与所书立的Ａ股、Ｂ股股权转让书据，由立据双方当事人分别按１％。的税率缴纳证券（股票）交易印花税。
另据记者从证券交易所了解到,根据财政部、国家税务总局关于调整证券（股票）交易印花税税率的决定，上海证券交易所专门发布了《关于做好调整证券交易印花税税率相关工作的通知》，要求有关单位做好相关工作。深圳证券交易所发出通知，要求各会员单位做好交易相关系统的参数调整工作。
对于证券交易印花税的下调,接受记者采访的市场人士和专家都非常振奋,认为这是政府对市场积极呵护的态度，可望对市场信心带来鼓舞的作用。
全国政协委员、中央财经大学教授贺强表示，前段时间市场上关于下调印花税的呼声很高，这次下调说明管理层顺应民意，体现了对市场的爱护，这是一个实质性利好。
国泰君安研究所所长李迅雷认为，下调印花税本身并不能称之为“救市”措施，而是国内资本市场制度建设一个组成部分，表明了管理层规范市场的决心，但由于决策层选择在股市行情不断下探的一个特殊时点出台这一措施，就向市场上传达了一个较积极的信号，对于消除市场恐慌情绪，稳定人心、提振人气会起到一定作用。
一些接受采访的私募基金认为，股市并不缺钱，而是缺少信心，下调印花税无疑给疲弱的股市注入信心。
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业内声音
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程伟庆：大盘中期底部或将筑成 下调印花税并不是一个独立的政策，同此前管理层出台的“大小非”存量股份解禁指导意见，以及重大重组内幕交易管理办法结合起来看，一系列的措施表明了决策层积极的“护市”态度，而对市场来说，一系列“组合拳”的渐次出台或许说明中期底部已能筑成。中信证券研究部高级副总裁、首席策略分析师程伟庆昨日接受记者采访时表达了上述观点。 李迅雷：有利于股指期货等推出 国泰君安研究所所长李迅雷在接受记者采访时表示，下调低印花税本身并不能称之为“救市”措施，而是国内资本市场制度建设一个组成部分，表明了管理层规范市场的决心，但由于该决策层选择在这样一个特殊的时点出台，就向市场上传达了一个较积极的信号。李迅雷还表示，交易成本的下调，有利于股指期货和其他金融衍生产品的推出，也会在一定程度上缓解“大小非”的减持压力。(马婧妤) 徐一钉：处于酝酿中期反弹过程 在投资者信心低迷，市场救市呼声高涨的时候，监管机构在一周之内连续出台了两项重大的利好消息。民族证券研发中心副总经理徐一钉在接受采访时表示，两项政策的出台，尤其是宣布下调印花税对投资者信心的恢复肯定是有帮助的。他认为，此后市场还可以预期有进一步的利好出台。对于未来走势，他认为，目前很可能是在筑底，并且处于酝酿中期反弹的过程中。奥运会之前和之中的行情仍然是可以期待的。 莫言钧：50％－60％涨幅可预期 尽管印花税的下调在呼声之中，但国泰君安证券研究员莫言钧认为，昨天晚间宣布的下调印花税千分之二仍然超出了大多数人的想象。但可以肯定的是，下调印花税对恢复投资者信心是有帮助的。对于未来的市场走势判断，他认为将会是一个中期行情，涨幅在50％－60％是可以预期的。(苗燕)
让市场和投资者热盼已久的印花税政策终于如期而至。经国务院批准，从24日起证券（股票）交易印花税税率由现行的3％。下调至1％。。中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求、燕京华侨大学校长华生、天相投资有限公司董事长林义相等多位业内知名学者昨日在接受本报记者采访时一致表示，下调印花税政策的出台对于恢复投资者信心，稳定市场将产生积极的影响。 针对现状及时调整政策 吴晓求表示，下调印花税政策和几天前出台的关于“大小非”解禁新规的出台，是非常及时，也是非常正确的。此举反映出管理层在制定新政策，调整旧政策时，能够客观地从当前资本市场发展现状，以及适应未来战略目标的高度出发。 “应该看到，管理层对发展资本市场的理解已经到了新的高度，将其放在未来中国经济发展，推动中国金融体系现代化以及市场化改革的高度上来看待。”吴晓求说。 吴晓求认为，上述两项政策的出台，既包括了制度设计、政策实施、政策制定，也包括了市场运行。 去年5月30日，证券（股票）印花税率由1％。提高到3％。，股票市场在随后的几个交易日内出现大幅下跌。而从去年11月以来，在短短的不到130个交易日内，股指下跌了50%，市场中人气涣散，呼吁下调印花税的呼声日益高涨。 林义相认为，作为一个重要的政策信号，下调印花税的意义远远超出印花税本身，其更深层次，也是更为重要的意义，是反映了管理层对于资本市场的认可，有利于投资者信心的提振。 华生指出，印花税在此时下调，既符合预期，顺应人心，也是适时的。“去年5月30日紧急上调印花税，实际上是针对当时股票市场过热和投机炒作现象严重而出台的。千分之三的印花税水平在国际市场上也是比较高的。而当前的市场情况已经改变，重新下调印花税水平，在情理之中。” 吴晓求表示，下调印花税对于恢复投资者信心将产生重要影响。但不应指望在这一政策出台后，市场信心能在一天之内就恢复。他强调，这一政策的实施将对市场长远发展产生积极影响，投资者对于未来资本市场的发展应充满信心。
不能简单地视为“救市” 吴晓求强调，对于印花税政策以及之前出台的“大小非”解禁新规，不能简单地将其视为“救市”措施。“这样做是恢复资本市场发展应有的政策要求，还原其本来面目。针对‘大小非’解禁实行的大宗交易制度，实际上是在继续推进股权分置改革的相关后续工作。而印花税的下调，意在恢复资本市场发展应有的政策环境和税收环境。” 华生对这一观点也表示了赞同。他明确向记者表示，不能把印花税政策的出台看作是在“救市”。政府在制定政策时会根据市场情况的变化而相应做出调整，包括制度建设在出现漏洞时要及时予以弥补。华夏证券学习网 “不仅是在中国市场，在美国等成熟市场也是如此。”华生表示，“与时俱进的政策制定和调整不能说成是救市，市场运行有其自身的规律。” 不会改变市场运行方向 “调整印花税率影响的只是证券交易成本，并不会左右市场自身运行的方向。”华生这样告诉记者。 华生认为，去年提高印花税后市场的表现能够很好地说明这一点。尽管去年上调印花税率后，股票市场在随后的几个交易日内出现了连续剧烈下跌。但不久后，股指再次企稳并反转，沪指最终在10月时创下了6124点的历史新高，上调印花税的“利空”影响被市场基本消化。 华生提醒，此次下调印花税对于市场的影响也将是短期的，并不能改变市场运行的方向。而市场的运行方向将最终取决于宏观经济的发展，取决于经济的基本面。对于这一点，所有投资者都应该有一个清醒的认识。 林义相在接受本报记者采访时也表达了相同的观点。他认为，要想真正改变市场的中长期走势，关键在于经济基本面的稳定与好转，而这将取决于货币政策、财政政策、外汇政策以及其他社会政策等一系列综合性措施 今日要闻精彩图文关注排行重点阅读今日推荐 |
