补缺口,等数据,节后市场惊魂,可定否 (1)
补缺口 等数据 市场在等待
近期多空双方在3300点上方激烈争夺，短期均线几番易手，谁也无法击溃对方，形成了暂时的平衡。“4·24”巨大的跳空缺口已经回补了大半，是不是完全弥补？回补缺口后大盘向上还是向下，仁者见仁，智者见智。下周将公布5月份的宏观经济数据，各方预期CPI将出现拐点，扭转向上的势头。由此看来，技术面和基本面都到了关键点，下周市场将会作出选择。
填了缺口 除了隐患
上海证券报 作者：应健中
这恼人的跳空缺口就像那个唐家山堰塞湖，悬而未决，这是令人烦恼的。成千上万人都疏散了，昨天说今天要溃坝，到今天大坝没溃坝，就说明天要溃坝，可能还要等到后天……这日子真难熬啊，这堰塞湖如此，股市不也如此？
实际上，这堰塞湖溃了也就溃了，关键是不要造成人员伤亡，这堰塞湖的溃坝仅仅是自然界的一个自我平衡的过程，也许再过50年，这儿又会像九寨沟那样成为一个新的美轮美奂的风景区。但是，这个自然界自我平衡的过程是对人类生存极限的挑战，唐家山堰塞湖是全溃还是半溃，这两天应该见分晓，就像股市那个令人烦恼的跳空缺口，是全填还是再留一个小缺口，最近也应该见分晓。熟悉技术分析者都知道这个巨大的跳空缺口的下限在3296点，其实，离近期股市点位也就几十点的距离，但缺口不补，就这么几十点的位置却弄得满市场的人心烦意乱，真的补掉这个缺口，也就省心了。就像唐家山堰塞湖，不溃坝弄得人心惶惶，真的泄洪，也就这么回事了。
那个长达165点的跳空缺口目前已经填补了大半，留下的小缺口填不填已经无所谓了，毕竟股市不是一个锱铢必较的场所，但是，全部填掉这个缺口比留下一个悬念更加有利。目前大盘在3300点之上已经行走了30个交易日，3300点能否构成对大盘的强劲支撑是近期股市要证明的。
值得关注的是，在填补了大盘的缺口之后，在技术面上，大盘已经有了支撑，而市场的基本面出现了下列变化：
第一，6月份基金发行将进入高峰，尽管在市场低迷之时，基金的销售面临不少问题，但不容忽视的事实是，当基金滞销之时，往往蕴含着较大的赚钱机会，而当基金成了抢手货之时，大多数人都会套得一塌糊涂，基金和券商理财产品再度放开发行，对引入新资金介入市场还是有好处的；第二，6月的大小非解禁将比前几个月大幅减少，6月份大小非解禁是5月的三分之一，心理压力和实际压力大大减轻。大小非解禁是压在市场头上的一座大山，大小非持有股票的成本与现在的市价形成了巨大的落差，这种落差犹如“堰塞湖”，一旦失控，形成决口，就会对股市形成巨大的冲击，所以有关方面出台了各种措施来规范大小非解禁，将原来一步走的路程变成两步、三步甚至于N步走，其目的就是为了解决对市场冲击的问题，可以预料，这些措施的推出对市场的稳定是有好处的；第三，在3300点之上已经横盘了30个交易日，而这个点位离3000点的“政策底”也就10%的空间，从市场的长期趋势看，大盘上涨的空间远大于下跌的空间，尽管还难说市场的底就在眼前，但底部已经不遥远了。
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不能轻言救市政策“失效”
近期市场空方占绝对优势——上证50和深成指的“4·24”缺口均被补尽，上证指数的缺口不断被吞食，多方采取“不抵抗主义”，无量空跌，直指3296点缺口，空方的进一步目标是击穿3000点“政策底”。有人说这意味着“4·20”以来“救市政策”的失效。但我认为目前尚不能轻易下这一结论。 一、外围经济的三大不确定性因素正朝好的方向转变。一是美国经济和次贷危机没有继续恶化，美国经济不断报出走出低谷的数据，对中国经济不会构成大的威胁；二是美联储已明确宣布美元不再降息，美元指数从5月27日起连续上涨，减轻了全球货币流动性泛滥的压力；三是全球多个国家出现对石油和粮食暴涨的抗议活动，迫使美国商品期货管理委员会加大对能源市场的监控，对石油市场可能存在的价格操控展开为期6个月的调整，导致国际石油价格迅速下跌，减轻了能源和大宗商品涨价引发中国输入性通胀的压力。 二、国内经济基本面总体向好。中国经济今年1至5月连续处于“绿灯区”，虽然地震给经济发展增加了一些不确定性因素，但不改总体经济平稳较快发展的基本态势；虽然出口增速回落，但夏粮有望连续五年大丰收，投资、消费、进出口总体增长较快，内生动力进一步增强。尤其是预计5月份CPI将大幅回落,表明从去年10月开始的一系列抑制通胀措施见效，在复杂多变的环境下取得如此成绩实属不易。一旦5月份确切经济数据明朗，股市必将作出正面的回应。 三、一旦空方再次挑战降低印花税率前的3278点和推出大小非减持新政前的3094点，救市组合拳将再度出击。 四、市场面出现了酝酿转机的诸多积极因素。本周四、周五沪市出现了去年10月见顶回落之后541亿和434亿的地量，地量即底部，这是比任何技术图形、形态、指标都难以骗人、比任何人的主观臆断都灵验的先行指标，预示着空方力量的衰竭和多方力量即将崛起；出现了中石油、中石化两面护盘大旗，颇类似于2005年为股改保驾护航的“四大金刚”（中石化、宝钢、长电、联通）；出现了劵商、创投、新能源、3G、电力、高科技、军工、国资整合等板块为反弹的急先锋；出现了加权静态平均市盈率不到25倍、动态平均市盈率仅20倍的已低于境外成熟股市的少见估值水准；出现了基金口头唱空但事实上在利用逐步补缺使多方犹豫观望、而自己边打压指标股边换筹建仓的暗中做多情况，与4月中旬3500点以下杀跌割肉出局明显不同；出现了A+H股价倒挂加剧的趋势，出现了上市公司回购B股和社保基金投资私募股权放行的罕见举动，出现了50%股票拒绝补缺口…… 虽然政策再度出手需要时机，需要导火索，但在多数人都对行情失望时，或许假以时日，人们又能重新“拨开云雾见青天”，迎来等待已久的多头行情。 （本文作者为华东师范大学企业与经济发展研究所所长、博士） |
6月将迎来反弹的最佳契机
陆水旗（阿琪）
一些重要事件的发生影响了5月份的市场情绪，使得人们原先期待的“红5月”变成了失落的5月和迷茫的5月。告别了心情沉重的5月份之后，基于以下因素，6月份的市场环境和预期要比5月份好得多：一、由于强势美元政策的迹象已有所显现，国际资源品价格已开始回落，加上去年同期基数较高的原因，从5月份开始，国内CPI指标下降已成定局，这将进一步强化投资者对调控趋松的预期；二、年内大小非解禁规模数6月份最小，又赶上近期新基金的密集发行，由于场外并不缺资金，在买涨不卖跌的市场氛围中，只要行情有所好转，资金会不请自来，此消彼长的关系使得资金面6月份面临年内最好的供需环境；三、更重要的是，再弱的市场，报表行情还是要做的，6月中下旬，中报行情将开始进入萌动期，经过前期过度下跌之后，不少预期明确的股票将进入涨升期，这意味着6月份的个股行情会越来越活跃；四、在当前的时期、当前的行情区位，政策护市的力度只会越来越强化；五、从7月1日起，沪深300等6大成分指数将进行样本股调整，本次各成分指数样本股调整的比重很大，一些绩优新权重股将被调入，部分绩平样本股将被调出，这一方面会使沪深300等指数市场权重进一步增大，指数市盈率水平明显下降，从而降低市场的系统风险。另一方面，由于成分股更替名单已提前公布，指数型基金的调仓行为可望在一定程度上带活权重股行情；六、央企整合与地方国资的企业集团重组的序幕已全面拉开，整合题材与外生性增长的驱动行情正在逐步展开。
总而言之，在6月份市场的各种有利环境下，5月份被灾害等事件压抑的市场信心和投资情绪有望在6月份得到恢复性释放，6月份的行情也有望形成先抑后扬的格局。可以这样认为，综合各方因素，6月份行情可能是今年全年最佳的反弹契机。如果说，前一次3000点附近的行情因政策利好的出现涨得有些措手不及的话，目前实际上又到了一个比较好的入市时机。
（本文作者为证券通专业资讯网首席分析师） “惊魂”的背后
文兴
惊魂，谈的是最近不少境内外股市都出现的现象，且这些“惊魂”离我们很近，近得几乎就在身边。
港股“惊魂”10分钟。港交所5月30日临收盘的 “惊
