黑色星期五 沪指八连阴

黑色星期五  沪指八连阴　

   6月13日，沪指一举跌破2900点，连续8个交易日收阴，八连阴在沪市历史仅在1995和2001年出现过两次。沪指收盘报2868点再度创下近15个月新低。深成指午后也跌破10000点大关，这是深成指去年4月20日收于10258点以来首次跌破10000点大关。

     周五，沪深两市再度收跌。沪指今日高开低走，午后沪指杀跌加速并一举跌破2900点大关。虽然银行股的走强一度推动沪指震荡回升，但市场做多动能始终不足，人气涣散。尾盘沪指在沉重抛压下再创近15个月新低。截至收盘，沪指跌3%报2868点，这已是沪指连续8个交易日收阴。同时，今日深成指跌破10000点大关。两市各大板块全线杀跌，权重股再度集体跳水，收盘时个股仅128只上涨。

　　沪综指开于2960.91点，最高2976.45点，最低2865.50点，收于2868.80点，跌88.73点，跌幅3.00%，成交额451.81亿元；深成指开盘10317.48点，最高10367.16点，最低9921.33点，收于9936.73点，跌403.42 点，跌幅3.90%，成交额225.02亿元。

　　盘面:

　　沪A 上涨:61 平盘:57 下跌:735

　　沪B 上涨:4 平盘:5 下跌:45

　　深A 上涨:60 平盘:77 下跌:582

　　深B 上涨:3 平盘:5 下跌:47

　　板块个股：

　　从盘面看，行业指数全线飘绿，农林、地产、木材、金融指数领跌市场，另外，采掘指数也处于跌幅前列。

　　权重股今日走势再度低迷，前20大权重股全线杀跌，海通证券(24.12,-2.68,-10.00%,吧)被封跌停板，中信证券(27.52,-2.32,-7.77%,吧)、中国远洋(19.35,-1.56,-7.46%,吧)、中国铝业(14.48,-1.11,-7.12%,吧)跌幅超过7%，中信银行(5.42,-0.27,-4.75%,吧)跌幅超过4%，中国联通(7.14,-0.30,-4.03%,吧)跌幅也接近4%。

　　地产板块没有延续昨日尾盘神话。收盘时，浙江广厦、渝开发(7.41,-0.82,-9.96%,吧)、上海新梅(8.14,-0.90,-9.96%,吧)、中恒集团跌停，北京城建(11.76,-1.30,-9.95%,吧)、海鸟发展(9.21,-1.01,-9.88%,吧)、中国宝安跌幅超过9%，广宇集团(5.60,-0.52,-8.50%,吧)、银基发展(4.01,-0.40,-9.07%,吧)、绿景地产(5.53,-0.49,-8.14%,吧)跌幅超过8%，中粮地产(12.40,-0.84,-6.34%,吧)跌幅超过6%，招商地产(16.88,-1.07,-5.96%,吧)跌幅超过5%，万科A(16.50,-0.85,-4.90%,吧)跌幅也接近5%。

　　金融板块今日在券商股的拖累下表现不佳，除海通证券被封跌停外，长江证券(19.40,-2.05,-9.56%,吧)下跌9.56%直逼跌停，东北证券(22.52,-2.07,-8.42%,吧)跌幅超过8%，国金证券(42.15,-3.64,-7.95%,吧)、太平洋、中信证券、宏源证券(19.03,-1.57,-7.62%,吧)跌幅超过7%，国元证券跌幅超过6%。

　　今日是南航认沽权证的最后一个交易日，这个一度被称为“投机之王”的认沽权证，以大跌97%结束了从去年6月21日开始的二级市场之旅。最终收盘报0.003元，跌幅97.09%，换手率超过1400%。

　　后市预测：

　　广发证券：沪市出现了罕见的八连阴走势，八连阴在沪市历史仅在1995和2001年出现过两次，市场心态之弱由此可见一斑，但从市场整体走势来看，除了权重股引领股指大跌之外，已有相当多的优质股仅出于小幅微跌，物极必反，否极泰来，投资者不宜在股指的大跌中再行杀跌。

　　华林证券：展望后市，五月CPI公布，较四月略有降低，但仍属高位运行，从紧的货币政策仍在坚持，外围股市也表现不稳，大盘新股即将发行的消息也对大盘形成困扰，短线跌破3000点这一重要点位，也引发了不少的恐慌，市场观望气氛浓厚，热情散乱，弱势寻求支撑仍是当前延续的格局。在大盘走势未明朗的情况下，操作方面，投资者应密切关注量能变化，暂时保持观望较为适宜。

　　汇阳投资：大盘自6月10日大幅杀跌以来，以券基为首的机构投资者均出现净买入，减仓杀跌明显的是以A字头散户为主，表明在市场一片恐慌之中，长线资金已经可以考虑逐步进场。所以，综合考虑，在市场非理性杀跌的状况下，投资者当前应该充分保持冷静和克制，避免盲目杀跌。(小浪)

（一）高通胀侵蚀经济效益 工业企业利润增长难乐观

　　从物价的传导机制来看，物价上涨压力一般首先出现在生产领域，然后通过产业链向下游产业扩散，最后波及消费品，其传导链条是原材料——生产资料——生活资料。然而，本轮通胀却并非如此，它肇始于2006年底的粮食价格上涨，继而是2007年第二季度以来的肉蛋禽价格上涨，与之伴随的是2007年底以来的生产资料价格上涨。也就是说，本轮通胀的传导链条是：农产品（爱股,行情,资讯）——生活资料——生产资料。

　　由此来看，我们不难理解2007年以来工业企业利润的结构性变化。实际上，原材料、燃料、动力购进价格指数(PPIRM)，PPI以及CPI反映了从工业企业的上游到下游的价格情况。当PPI涨幅与PPIRM涨幅差距扩大时，工业生产企业盈利状况得以改善；当CPI涨幅与PPI涨幅差距扩大时，工业贸易企业盈利状况得到改善。反之，则两者盈利状况将恶化。

　　[金融界简评]：企业盈利的下滑才是真正危险的因素，因为历史上日本股市就曾经出现过越跌越贵的现象，主要就是指股价下跌，但是P/E却高居不下，因此还是要注意风险防范的。

　　（二）监管层要求券商彻查股市热钱 表象无明显异动

　　本次调查主要是针对外商独资，中外合资和中外合作等三类企业的股东账户和资金账户，跟踪今年以来其户头规模的变化，并以此估算热钱流入股市的规模。”该知情人士称，决策层希望弄清热钱入境后流入的领域，从而判断其在影响着哪些领域的资产，以便于及时调控。

　　本次调查规格很高，受命调查的券商在5月中下旬曾派出高层到地区分部督办。

　　截至5月底，调查基本结束，最终的结果并不令人惊讶。“汇总调查的结果发现，三资公司的账户规模没有明显的异动。”前述知情人士表示。

　　对于这一调查结果，经济学家谢国忠称，“结果并不意外，国外投行对中国股市普遍不看好。热钱主要集中在银行存款上，其次是房地产市场，流入股市本来就不会太多。”

　　[金融界简评]：调查热钱涌入渠道和规模是非常必要的，目前国内还是资本项目下不能自由兑换，但是暗地里的热钱确实太多，要防止热钱阶段性大规模流出对国内经济造成的冲击。

　 （三）投机之王南航认沽今日谢幕

　　投资者需要注意的是，南航JTP1的结算价格并不是到期时正股的收盘价。根据南方航空（爱股,行情,资讯）的公告，南航JTP1采用现金结算方式，结算价格为到期日（不含到期日）前十个交易日正股每日收盘价的算术平均数，其中如某一交易日南方航空股票停牌，则向前顺推至未停牌的交易日。如在到期日前十个交易日南方航空发生权益变动，则结算价格的计算会进行相应的调整。南方航空昨日收盘价为8.61元，跌2.6％。

　　如无特殊情况，可知南航JTP1的结算价格为6月5日至6月19日之间收盘价的算术平均数。因此，投资者不应进入误区，认为只要正股在到期日的价格低于行权价，南航JTP1就会处于价内。事实上，要使最后十个交易日的平均收盘价低于行权价，无疑使南航JTP1归于价内的条件变得更为苛刻。根据最近10天南方航空的表现看来，南航JTP1的内在价值接近于零

　　[金融界简评]： 明星一般的品种必将在中国历史上留下深刻的一幕，吸引了无数资金的关注，但是最终还是以风险防范为主。

　　（四） 十大权重股成交揭秘真正做空元凶 或是绝望散户

　　就在市场人士纷纷指责基金是暴跌元凶，没有稳定市场时，数据却揭示了一个真相，这些批评者很可能错了，真正的做空元凶，并非基金，而是保险、小非以及绝望的散户。

　　在赢富数据中，T字头账户代表保险、证券公司、券商集合理财、信托等其他机构，A字头账户则为通过券商营业部进行交易的的账户，包括大量的散户。

　　从数据来看，T字头的其他账户和A字头的账户是“空军”。除基金外的其他机构对十大权重股抛出了大单，其中卖出中国石油（爱股,行情,资讯）10.924亿元，但买入量只有0.7391亿元；卖出工商银行11.394亿元，买入量只有1.881亿元。买卖力量悬殊。

　　于是造成T字头账户净卖出十大权重股30.84亿元。T字头账户中，保险公司是掌握资金量最大的投资机构。光大证券保险行业分析师肖超虎介绍，截至4月份，保险公司用于投资的资金达到了2.06万亿元，其中许多资金流向股市。

　　而现在保险资金成为一大空头。据一名经常关注赢富数据的人士称，T30002是一保险公司的交易席位。据统计，6月10日之前的30个交易日，该交易席位净卖出中国石油6390万元，净卖出工商银行（爱股,行情,资讯）5947.21亿元。同时该席位对中国中铁（爱股,行情,资讯）卖出交易金额6863.71亿元。

　　[金融界简评]： 按照最新赢富数据显示，近期券基也是出现卖出迹象。券基6个交易日内买入385亿卖出436亿，要注意破位下行的品种，杀跌动能依然不小，因此控制仓位为主。

　　（五）机构全线下调银行股评级至中性

　　本周以来，银行股在大盘下跌过程中充当了急先锋的角色。端午节后的三天里，上证指数分别下跌了7.73％、1.57％、2.21％；而同期银行板块指数分别下跌了9.28％、2.95％、1.95％。“银行股的下跌对大盘跌破3000点起到了决定性的作用”，一位市场人士指出。

　　银行将如何应对存款准备金率的上调？中金公司的分析员毛军华等在昨天发布的一份报告中称：“银行将降低债券投资而非贷款，以满足此次法定存款准备金率的上调。与大型银行相比，此次上调存款准备金率将更多地影响华夏、深发展等中小型银行。”

　　存款准备金率上调对银行盈利的影响有多大？中金公司的分析员毛军华等的报告分析结果是：如果法定存款准备金率再上调1％，2008年每股收益将下降约1％；如上调至20％，将影响每股收益3％。

　　[金融界简评]： 赢富数据显示券基对银行就是大幅抛售，典型例如招商银行，虽然存在超跌反弹动能但是趋势却非常确定，总体看大权重都不稳定，市场在寻求技术性支撑点的反弹。

 左手观点：在西方，13号正逢星期五，被称为“黑色星期五”。 今天大盘并没有像大多数投资者所预期的展开反弹，而继续大幅下挫，上演黑色星期五。说明市场非常之弱，下周将继续向下寻求支撑，2700点为下一可关注点位。